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翔正国际2019巴菲特股东大会暨中美跨境投资之旅——巴菲特股东大会十大亮点现场实录
     每年五月的巴菲特股东大会已经成为全球各大媒体财经频道及金融界人士的固定档“追星”节目,2019年5月4日和往年一样,翔正国际2019美国巴菲特股东大会暨中美跨境投资深度研修班的学员们,在我们的随行工作人员的带领下一同来到了奥马哈巴菲特股东大会现场,聆听这位89岁的投资界风云人物如何把握金融市场机遇。
 
  5月4日清晨,我们到达巴菲特股东大会举办地CHI Health Center Omaha入口处早已排起长龙
 
     昨夜,全球投资者屏住呼吸,眼光聚焦在美国中部小城奥马哈。巴菲特跟芒格,一个89岁,一个95岁。花了6个多小时回答了投资者50多个问题。
 
  毕竟每年都去,我们占领了最接近股神的地方。考眼力:巴菲特在哪里?
 
     昨晚,两位老爷子神采依旧,接连回答了投资者和媒体们的几十个问题。
 
 三万人的现场,场面依旧震撼
 
     为您梳理6小时问答中的“值得关注”:
 
巴菲特股东大会亮点一——48只股票中有45只上涨
 
     在股东大会开始前,伯克希尔·哈撒韦公布了2019年一季度业绩。由于股票投资收益明显好于预期,伯克希尔·哈撒韦一季度营业利润为55.6亿美元,同比增长了5%。
     巴菲特表示,这得益于标准普尔500指数成份股今年来上涨了15.98%,与此同时,在他持有高达7000亿美元的投资组合中,48只股票中有45只股票上涨,这几乎抵消了自己在去年第四季度的投资败笔。
 
巴菲特股东大会亮点二——未来15年:中国的部署
 
     今年两位老爷子对投资中国聊得有点多,先是大会开始前,巴菲特向记者透露,有些中国企业很有趣,遇到好的项目会投。到了问答环节,老伙计查理·芒格就直接“出卖”了他:我们已经在中国进行了购买,之后还将购买更多,不过现在还不能说。
当被一财记者问及何时来中国时,巴菲特回答:你帮我找到好的项目,我就会去……
 
     这两位老爷子究竟投资了哪几家中国企业,我们暂时无从得知。但依据以往透露的中国公司的选股标准“连续10年每年的净资产收益率不低于20%,而且能稳定增长的企业才能进入其研究范畴”来看,目前A股市场的近3600家公司里仅9家入选。早年巴菲特投过最有名的中国企业当属中国石油,他在采访中曾表示,他只读了中国石油的财报一次,就投了很多资金,最终共获利40亿美元;另一个“幸运儿”则是比亚迪。不过,巴菲特这次更是着重表态:“伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。”
 
巴菲特股东大会亮点三——继承人
 
     考虑到这对投资CP的年纪,“接班人”问题成为了近几年股东大会的常规问题。但巴菲特还是一如既往地避开直接回答。
  巴菲特与芒格,两人已共事60年
 
     不过,间接的暗示还是有的。比如他表示,自己和查理·芒格考虑过,让阿贝尔和简恩带到台上,四个人接受提问。只是这个形式还没有完全确定,原因是“因为我怕我和查理看起来在他们面前太寒酸,这两个人长得实在太好看了。”
 
左:简恩,右:阿贝尔
 
     这当然是老爷子的玩笑,但他也表示,他俩在台上的形式不可能一直延续下去,让别的人上台,在未来是可以实现的。2018年1月,阿贝尔和简恩被双双任命为伯克希尔副董事长。这一人事调整让整个华尔街都兴奋不已。简恩是公认的保险交易天才,而阿贝尔则在各种特质更像巴菲特本人。
 
巴菲特股东大会亮点四——股神的警告
 
     每年,股神都会来几句金句警示世人,今年份的教导是“不要做杠杆”“拒绝另类投资”。于是乎,老爷子们又cue到了比特币。他将“比特币投机活动”类比为人们在拉斯维加斯赌博。他认为,这两件事都能让人们在知道自己可能会输的投机世界里,依然对赚钱充满信心。值得一提的是,去年巴菲特表示比特币一文不值,是老鼠药,今年称虚拟货币最多值一枚纽扣,网友表示,这也算是涨价了吧。
 
伯克希尔哈撒韦 股东入席
 
巴菲特股东大会亮点五——如何才能不错过苹果的股票
 
     如何才能不错过苹果的股票呢?可能就是买入伯克希尔的股票吧。巴菲特最早在2016年关注到苹果公司,当时他向这家科技巨头投资了10亿美元,使其成为伯克希尔公司的重要持仓之一。
苹果公司CEO库克到达现场
 
     在股东大会上,巴菲特也透露,苹果公司现在占到其投资组合的 21.51%,它的股价波动对自己的投资影响最大。不过,今年老爷子依旧打算继续增持,但也免不了要吐槽——现在苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买更多一点。虽然买了伯克希尔可能不会让你错过苹果,但可能就买不到亚马逊和谷歌了。
 
     本次股东大会上,巴菲特和芒格也讲了错失这两家公司的事,只是态度不同,对于亚马逊,他们对没有预测到亚马逊公司的崛起并没有不安,反倒表态如果一件事是“奇迹”,往往不会下注;但对于没买谷歌,两个人则实在感到很惭愧。
 
巴菲特股东大会亮点六——这两只黑天鹅,令巴菲特始料未及
 
     巴菲特喜爱拥有“护城河”的公司,但过去两年种种“黑天鹅”事件都让他始料未及。比如,伯克希尔的第一大重仓股——食品巨头卡夫亨氏,因内部问题正在接受美国证券交易委员会的调查,今年下跌21.98%。
 
     最早投资的银行股之一——富国银行,遭受了丑闻缠身,一度是行业中业绩表现最差的股票,但巴菲特却是富国银行的坚定支持者,在其出现造假丑闻后,公开支持该银行的管理人员。不过,在昨晚的股东大会上,他似乎“后悔”了自己的决定。他表示,这家公司的CEO在做了蠢事之后,不应该“那么有钱”的离开。
 
     如何避免黑天鹅事件,吴老师曾经提到巴菲特的两条建议:一是只接收能够正确评估衡量的风险,再谨慎评估所有的相关因素。要不遗余力地寻找看似毫不相关的风险之间能存在的相关性。
 
 
巴菲特股东大会亮点七——特斯拉进军保险没啥,公司的保险业务最值钱
 
     在本次股东大会上,巴菲特表示,伯克希尔最值钱的业务就是保险了。伯克希尔曾将自家的业务分成五块:一个是拥有超过80%甚至100%股权的非保险业务公司;第二是股票投资组合,一般会拥有这些公司5%-10%的股权;第三,是与其他人共享控制权的公司,比如卡夫亨氏这种;第四,流动性非常高的资产例如国和其他现金等价物等;第五个,就是持股一系列保险公司。
 
     其中保险业务从1967年以来就成为了公司增长的引擎,巴菲特表示“保险业是先把钱交给别人,然后别人对未来做出承诺”的业务,因此会有一笔金额巨大的钱将长期停留在公司账上的钱,它们从本质上几乎是零成本的。
 
     同时,股东大会上,巴菲特也提到了特斯拉进军电动车车险的事,他则表示,从大数据层面来说,汽车行业在这方面无法威胁到保险行业。
 
巴菲特股东大会亮点八——最差的投资
 
     许是年纪大了,老爷子都喜欢在现场 “忆往昔”,今年95岁的芒格回忆了了自己做的最差的一次投资。他说,“当我很小很穷的时候,我有一次花了1000美金做了一次投资,这只股票很快就涨了30倍,但是我在它涨5倍的时候就卖了,这是我一生当中最愚蠢的决定。”希望各位不曾做过类似的决定。
 
 
巴菲特股东大会亮点九——1亿,拯救不了“不开心”
 
     一个13岁的孩子在股东大会上说,巴菲特和芒格的成功依赖于“延迟满足感”(delayed gratification),他问孩子们如何才能发展这项技能。
 
 
     芒格说,这方面我是专家。我也是很多年以后才会感激现在学到的知识。我现在给孩子一小份股票他们都迟迟不能满足,可能买珠宝还会很快满足。
 
     巴菲特说,你买一个30年的债券,个人3%的税,美联储说有2%的通胀,那这个延迟满足在政府债券上更难实现,还不如去迪士尼乐园,低利率的环境和固定的投资额意味着什么?意味着真无法马上获得获利和享受。储蓄似乎不是对所有家庭和环境都最应该做的事。你可以告诉孩子,不管怎样及时享乐也是种方式,省了钱买30年国债也赚不到多少。如果你能让家庭现在享乐,而不是存在钱包里也不是不可取。
 
     所谓延迟满足不是说不提倡去做。我一直相信,储蓄还是有很大力量的。但我不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。开心和财富不是成正比的。如果你有了50万、100万美元还不开心,你有了500万或者1亿美元也不会开心。
 
巴菲特股东大会亮点十——巴菲特跟芒格如何处理冲突
 
     投资者问,我觉得你们的投资战略非常神奇,中间如果发生冲突你们两个怎么解决冲突呢?
 
 
     巴菲特:“个人冲突吗?如果我们知道是伯克希尔的还是我们两个之间的冲突。芒格先生跟我,也许大家不相信,六十多年我们之间从来没有发生过争执,当然我们有在某些议题上的不同意见,但绝对不会争执。出于定义的争执是什么,可能是情绪上面或者生气等等?这种我们俩之间不会发生。因为查理比我更聪明,他觉得因为某些事情生气的,导致情绪波动等不值得花费时间。”
 
     5月5日,股东大会的番外篇:投资自己五公里跑即将拉开序幕。打桥牌、乒乓大赛等巴菲特热爱的项目也将悉数登场!更多精彩敬请期待。
 
   去年,我们的学员还参与了一场与巴菲特钦点猛将之间的“乒乓大赛”

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