WeWork的所有者We Company周三发布了详细的财务报表，披露了惊人的营收增长和不断飙升的亏损。该公司早将于下月进行公开发行(ipo)。
在全球对经济衰退和中美贸易战的担忧加剧股市动荡之际，此次IPO将是对投资者对快速增长、亏损的初创企业兴趣的一个关键考验。
今年其他一些备受瞩目的ipo，如打车软件初创企业优步(Uber Technologies Inc .)和Lyft Inc .，在上市后表现不佳，原因是投资者怀疑它们缺乏具体的盈利计划。
IPO研究公司Renaissance Capital的创始负责人Kathleen Smith称:"估值较高的大型亏损IPO在IPO市场上往往颇具挑战性。"IPO投资者已经被Lyft和优步(Uber)炒了鱿鱼。他们将谨慎WeWork。”
We Company 的投资者必须应对的风险之一是公司现金流与负债之间的不匹配。根据短期合同将办公空间出租给客户，而本身办公室的租金确是需要提前支付的长期租金。
“这将是一只极其波动的股票。投资者将争论是否这是一个公司是非常有利可图的利基市场,或如果这是一个被高估的房地产公司充满了风险,”Jay Ritter说,IPO专家和佛罗里达大学的教授。
We Company于2010年由首席执行长诺伊曼(Adam Neumann)联合创办。该公司在提交给美国证券交易委员会(sec)的一份文件中说，2019年上半年公司亏损逾9亿美元，较上年同期增长25%，但收入却增长了一倍，达到15.4亿美元。
We Company通过向初创企业和创业者提供短期合同，取代传统的长期租赁，重组了办公室租赁业务，收入大幅增长。它每平方英尺的收入也比传统的房东要高，因为它把更多的员工塞入同一个办公室。
这还没有转化为利润。由于该公司继续快速签订新租约，今年上半年我们公司消耗了23.6亿美元现金，是去年同期的两倍多。
该公司没有给出盈利的时间表。IPO之后，40岁的诺依曼将保留公司50%以上的投票权，让他负责公司的运营控制。
一些公开募股(IPO)投资者对初创企业的这种做法提出了批评，他们认为这种做法破坏了公司治理。
We Company在文件中表示，自2017年10月以来，诺依曼没有出售过该公司的任何股票，也不打算不在IPO中出售股份。
We Company还披露，在2016年至2018年期间，它为诺依曼拥有的房产支付了近1700万美元的租金。
We Company在29个国家的111个城市运营着528家分店。该公司表示，预计“将在现有城市大举扩张，并在多达169个城市增设分店。”
据数据提供商PitchBook的数据，今年1月，该公司在一轮私人融资中估值470亿美元。它支持者是日本软银集团(SoftBank Group)，自2017年以来，软银已投资或承诺投资106.5亿美元。
在伦敦、纽约和旧金山等主要门户城市，灵活的办公服务提供商主导着租赁业务。这一迹象表明，企业的需求日益增长，而不只是初创企业和企业家将合作工作提上了日程。
We Company还表示，已经从一组银行获得了一项新的信贷安排，这些银行提供了高达60亿美元的资金，为公司的进一步增长提供资金。信用评级机构惠誉国际评级(Fitch ratings)周三将WeWork的债务评级进一步下调至垃圾级，称其表现不及初评级时的预期。
We Company还没有透露计划在IPO中筹集多少资金，以及它的估值目标。它打算以“WE”的符号上市。
摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)和高盛(Goldman Sachs)是此次IPO的九个承销团队之一。
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